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CFi.CN讯：福瑞达2026年三季报显示，Q3营收8.65亿元，同比增长7.17%；扣非净利润2909万元，同比增长13.7%，扭转归母净利下滑趋势。化妆品板块成核心引擎，前三季度营收18.4亿元、同比增17.5%，其中珂谧营收2.65亿元、暴增243.49%，水光精华面膜、胶原次抛等新品在抖音快手快速起量；颐莲稳增16.35%，毛利率升至67.2%。

近期机构研报指出，公司毛利率整体提升3.9个百分点至53.4%，主因高毛利化妆品收入占比上升及产品结构优化。研报认为，珂谧已跨过培育期进入放量拐点，穿膜胶原技术壁垒 平台渠道适配性强，短期销售弹性大；同时医药板块虽受集采拖累，但克立硼罗软膏获批、红参阿胶肽获技术创新奖，为中长期提供新增量支撑。

研报指出，销售费用率升至40.3%属战略性投入，对应珂谧加速铺货与颐莲新品推广，短期压制净利率但不改盈利质量改善趋势。原料业务毛利率同步提升，纳他霉素、人源化胶原蛋白等技术进展强化产业链话语权。