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中财网讯：数据显示，6月官方制造业PMI录得50.3%，较上月回升0.3个百分点，超出市场预期；非制造业PMI为50.2%，综合PMI产出指数升至50.6%，三项指标均位于扩张区间，表明我国经济总体产出保持扩张且略有加快。

一份研报观点认为，当前外需回暖带动出口保持强劲，内外需共同改善推动制造业企业进入主动补库阶段，工业生产增速有望加快。研报指出，虽然房地产投资和基建节奏偏缓，但需求端整体回升的趋势已较为明确，补库存行为将直接利好上游生产环节。研报认为，价格端虽出现短期回调，但“反内卷”政策持续推进与外需改善，仍为相关行业提供支撑。

我们注意到，研报体现的核心逻辑在于：需求回暖与主动补库周期的叠加，将形成对制造业和出口链条的正面拉动，这是当前影响股票涨跌的最主要变量。整体看来，研报反映了经济边际改善的信号正逐步强化，为相关板块提供了阶段性机会。

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